Прогнозирование вероятности дефолта по корпоративным облигациям

Оглавление

Введение 3

1. Существующие методологические подходы к оценке кредитного риска 5

2. Скоринговая модель оценки вероятности дефолта контрагента 15

Заключение 20

Список использованной литературы 21

ВВЕДЕНИЕ

Проблема управления и прогнозирования кредитных рисков в условиях современного неравномерного развития экономики и повышения объемов кредитования выступает ключевым элементом при формировании эффективной системы управления рисками кредитной организации. Среди многообразия форм кредитования физических лиц необходимо отметить особую роль ипотечного жилищного кредитования, являющееся одним из финансовых способов обеспечения граждан жильем. Развитие системы данного кредитования входит в список приоритетных направлений государственной жилищной политики, также согласно «Стратегии развития ипотечного жилищного кредитования в РФ до 2030» ипотечный жилищный кредит должен стать главным механизмом обеспечения населения жилой недвижимостью.

По разным оценкам, доля в продажах жилых площадей в новостройках, при применении разных ипотечных схем достигает 70%.

Представленная ситуация позволяет сделать вывод о том, что в процессе кредитования населения кредитными организациями, присутствует достаточно высокий спрос на ипотечное кредитование, который вполне вероятно будет продолжать свой рост. Поскольку кредитный риск занимает подавляющую долю совокупных рисков любой кредитной организации, поэтому именно от уровня качества управления и оценки кредитного риска во многом зависит финансовое состояние как конкретной кредитной организации, так и банковской системы государства в целом.

Таким образом, ключевое место в риск-менеджменте кредитных организаций занимает проблема оценки вероятности дефолта как отрицательного последствия кредитного риска.

С внедрением установленных норм согласно Базельским соглашениям в банковскую систему государства, включая их выполнение в «Методических рекомендациях по реализации подхода к расчету кредитного риска на основе внутренних рейтингов банков», у коммерческих банков возникла возможность применять внутренние модели для оценки значения кредитного риска с целью выявления величины капитала, необходимого для покрытия кредитного риска. К ключевым компонентам кредитного риска как правило относятся: вероятность дефолта (Probability of Default, PD), доля потерь при дефолте (Loss Given Default, LGD) и сумма, подверженная риску дефолта (Exposure at Default, EAD).

Модели вероятности кредитного дефолта PD в основном основывается на двух теориях: объяснение причин кредитного дефолта (теория платежеспособности и теория опционов. Возникновение данных теорий связано со становлением таких областей экономической науки как: теория потребления, институциональная экономика, теория опционов и теория портфельных инвестиций. В теории платежеспособности главную роль играет соотношение ежемесячного платежа заемщика к объему его ежемесячного дохода, известного в виде соотношения Платеж/Доход.

Согласно теории опционов, заемщик делает объявление об ипотечном дефолте, когда финансовые выгоды от данного решения превосходят сопутствующие данному решению экономические издержки. При моделировании вероятности дефолта существенное значение имеет соотношение размера кредита к стоимости залогового обеспечения, известного в виде показателя Кредит/Залог, а также определенные факторы, которые способствуют его изменению, например, цены на рынке недвижимости жилых площадей.